บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้ (26 ก.ค. – 1 ส.ค. 2568) ยังอยู่ในภาวะ “ผันผวนสูง” โดยมีปัจจัยใหม่จากสถานการณ์ชายแดนไทย–กัมพูชา ขณะที่ปัจจัยหลักยังคงเป็นการจับตาผลการเจรจาการค้าระหว่างไทยกับสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะทราบผลภายในสิ้นเดือนนี้ ก่อนการบังคับใช้มาตรการภาษีในวันที่ 1 ส.ค. 2568
ปัจจัยกดดัน–หนุนตลาด : จากเจรจาการค้าถึงสถานการณ์ชายแดน
มงคล พ่วงเภตรา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้จะกลับมาเปิดทำการท่ามกลางความกังวลใหม่จากสถานการณ์ชายแดนกัมพูชา แม้ล่าสุดจะมีรายงานว่าเกิด “การหยุดยิง” แต่หากเกิดความรุนแรงอีกในอนาคตโดยเฉพาะหากเชื่อมโยงถึงเสถียรภาพรัฐบาล อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดอย่างมีนัย
ขณะที่ผลการเจรจาการค้าระหว่างไทยกับสหรัฐฯ คาดว่าจะมีข้อสรุปภายในสัปดาห์นี้ โดยหากการเจรจาเป็นไปในทิศทางบวก ไทยมีโอกาสได้อัตราภาษีที่ใกล้เคียงกับฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย และเวียดนามที่ระดับราว 19–20%
ตลาดต่างประเทศยังคงได้แรงหนุนจากสัญญาณเชิงบวก โดย ดัชนี S&P 500 ปรับขึ้นต่อเนื่อง 5 วันทำการ ทะยานแตะระดับสูงสุดใหม่ใกล้ 6,400 จุด โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน และความคืบหน้าของข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนและสหภาพยุโรป (อียู)
ปัจจัยเสี่ยงรอบด้าน – ศาลสหรัฐฯ และคดีการเมืองในประเทศ
ด้านปัจจัยต่างประเทศ นักลงทุนต้องติดตามการประชุม FOMC (29–30 ก.ค.) ซึ่งคาดว่า Fed จะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 4.25–4.50% พร้อมติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ได้แก่ GDP 2Q/25, ดัชนี PCE, การจ้างงานนอกภาคเกษตร และอัตราการว่างงาน
อีกหนึ่งปัจจัยที่ตลาดต้องติดตามคือ การไต่สวนกรณีคำสั่งภาษีนำเข้าทั่วโลกของอดีตประธานาธิบดีทรัมป์ โดยศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ เตรียมพิจารณาในวันที่ 31 ก.ค. ซึ่งอาจส่งผลต่อแนวโน้มการคงอยู่ของมาตรการภาษีที่เตรียมมีผล 1 ส.ค. นี้
ภายในประเทศ ตลาดอาจเผชิญแรงกดดันจากคดีการเมืองสำคัญที่อยู่ระหว่างการพิจารณา ได้แก่ คดีคลิปเสียงของอดีตนายกฯ ฮุน เซน (ครบกำหนดส่งคำชี้แจง 31 ก.ค.), คดีมาตรา 112 และคดีโรงพยาบาลตำรวจ ซึ่งอาจมีผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในช่วงกลางเดือน ส.ค.
กลยุทธ์การลงทุน : เลือกหุ้นรายตัว-หลีกเลี่ยงกลุ่มเสี่ยงชายแดน
บล.ดาโอ คาดว่า หากสถานการณ์แนวชายแดนยังไม่ลุกลาม และผลการเจรจาการค้าระหว่างไทย-สหรัฐฯ ออกมาในทิศทางที่ดี ดัชนี SET มีโอกาสเคลื่อนไหวในกรอบ 1,200–1,230 จุด โดยมีแรงหนุนจากการเก็งงบ 2Q/2568
กลยุทธ์การลงทุนหลักในสัปดาห์นี้ ได้แก่:
• เน้นเลือกหุ้นรายตัว ที่มีปัจจัยเฉพาะ เช่น หุ้นที่เก็งกำไรผลประกอบการ หุ้นปันผลเด่น หรือได้รับอานิสงส์จากกระแสเงินทุนไหลกลับ เช่น BDMS, BH และหุ้นกลุ่มธนาคาร
• หลีกเลี่ยงหุ้นที่อิงรายได้จากประเทศกัมพูชา และจังหวัดแนวชายแดน เช่น กลุ่มโรงพยาบาล, นิคมอุตสาหกรรม และหุ้นพลังงานที่มีผลกระทบจากเขตทับซ้อน เช่น PTTEP
• หุ้นที่มีแรงเก็งกำไรหลังราคาลงลึก ได้แก่ BGRIM, STA, KCE, BH***
• หุ้นเด่นในพอร์ตปัจจุบัน ได้แก่ GULF (10%), SCC (20%), CRC (10%), GLOBAL (20%), SCB (10%)
มุมมองต่อกำไรตลาด : 2Q/2568 หดตัวจากไตรมาสก่อน
ดาโอคาดการณ์กำไรตลาด 2Q/2568 อยู่ที่ 240,000 ล้านบาท ลดลง -5% จากปีก่อน และ -13% จากไตรมาสก่อน (1Q/25 อยู่ที่ 282,000 ล้านบาท) โดยในสัปดาห์นี้จะมีการประกาศงบของหุ้นกลุ่มสำคัญ เช่น SCC, SCGP, GLOBAL, HMPRO, BH และ ITC
“หากผลเจรจาการค้าออกมาดี และสถานการณ์ชายแดนไม่บานปลาย ตลาดไทยยังมีโอกาสฟื้นตัวในกรอบจำกัด”
— มงคล พ่วงเภตรา, บล.ดาโอ (ประเทศไทย)
