เฟดเตรียมประชุมดอกเบิ้ยท่ามกลางความแตกแยกภายใน

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เตรียมเข้าสู่การประชุมกำหนดอัตราดอกเบิ้ยครั้งสุดท้ายของปีท่ามกลางความแตกแยกภายในที่ผิดปกติ ขณะที่ตลาดการเงินมองว่าการลดดอกเบิ้ยครั้งที่ 3 ติดต่อกันเป็นไปได้เกือบแน่นอน

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวในการประชุมครั้งล่าสุดเมื่อเดือนตุลาคมว่า การลดดอกเบิ้ยในเดือนธันวาคมไม่ใช่เรื่องที่แน่นอน โดยชี้ให้เห็นถึง "มุมมองที่แตกต่างอย่างชัดเจน" ภายในธนาคารกลาง

ความแตกแยกภายในเฟด

รายงานการประชุมครั้งล่าสุดของเฟดแสดงให้เห็นว่า เจ้าหน้าที่หลายคนคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสินค้าพื้นฐานจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เนื่องจากนโยบายภาษีนำเข้าของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์

อย่างไรก็ตาม ความเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่เฟดระดับสูงสะท้อนการสนับสนุนการลดดอกเบิ้ยอีกครั้ง เนื่องจากตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง แม้อัตราเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด

ยูนิเครดิต ระบุว่า ผลการประชุมสัปดาห์หน้าของเฟดที่ "แตกแยกอย่างลึกซึ้ง" เป็นเรื่องที่ "คาดเดายาก" โดยยอมรับว่าความเห็นเชิงบวกจาก จอห์น วิลเลียมส์ หัวหน้าธนาคารเฟดนิวยอร์กต่อการลดดอกเบิ้ยเป็น "การแทรกแซง" ที่น่าสังเกต

ตลาดคาดการณ์การลดดอกเบิ้ย

ตลาดการเงินปรับตัวขึ้นหลังคำแถลงของ วิลเลียมส์ เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายนที่ว่าอัตราดอกเบิ้ยอาจลดลงในระยะใกล้ ตลาดฟิวเจอร์สแสดงโอกาส 87% ที่เฟดจะลดดอกเบิ้ยเป็นระดับ 3.50-3.75% ตามข้อมูล CME FedWatch

นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าของเนชั่นไวด์ แคธี บอสแยนซิก กล่าวว่า "ปกติเมื่อเข้าใกล้การประชุมนโยบาย จะเห็นได้ชัดและโปร่งใสว่าคณะกรรมการตลาดเปิดแบบติดปีกจะทำอะไร แต่ครั้งนี้แตกต่างมาก"

ข้อมูลเศรษฐกิจขาดหาย

เฟดเริ่มเข้าสู่โหมดลดดอกเบิ้ยในฤดูใบไม้ร่วงนี้ ด้วยการลดดอกเบิ้ยทั้งในเดือนกันยายนและตุลาคม แต่การปิดทำการของรัฐบาลตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคมถึง 12 พฤศจิกายน ทำให้ธนาคารกลางขาดข้อมูลสำคัญในการประเมินว่าเงินเฟ้อหรือการจ้างงานควรเป็นลำดับความสำคัญแรก

ข้อมูลล่าสุดของรัฐบาลแสดงอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 4.3% เป็น 4.4% ในเดือนกันยายน ขณะที่การจ้างงานเกินความคาดหมาย

อนาคตหลัง พาวเวลล์

นอกจากการตัดสินใจเมื่อวันพุธ เฟดยังจะเผยแพร่การคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจและนโยบายการเงินปี 2026 ปีหน้าจะเป็นช่วงเปลี่ยนแปลงสำคัญเมื่อวาระของ พาวเวลล์ ในตำแหน่งประธานสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม

ทรัมป์ ซึ่งวิพากษ์วิจารณ์ พาวเวลล์ อย่างต่อเนื่องในเรื่องการไม่ลดดอกเบิ้ยอย่างรุนแรง ส่งสัญญาณในสัปดาห์นี้ว่า เควิน แฮสเซต ที่ปรึกษาเศรษฐกิจหัวหน้าของเขา อาจสืบทอดตำแหน่ง พาวเวลล์

ยูนิเครดิต คาดการณ์ว่า "การแทรกแซงทางการเมืองจะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อนโยบายของเฟด" แต่ผลที่ตามมาในระดับลึกไม่สามารถตัดออกได้